《表5 碳信息披露对企业融资约束影响的估计结果》

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《企业生命周期、碳信息披露与融资约束——基于重污染行业的经验证据》

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假设2认为，对于初创期企业，碳信息披露对企业融资约束的缓解效应不显著。为了检验假设2，对处于初创期的59个样本数据进行多元回归。表5的假设2部分列示了碳信息披露对初创期企业融资约束影响的估计结果。结果显示:（1）CFAt-1的系数在5%的水平下显著为正（系数为0.0009，t值为2.56），表明初创期的重污染企业普遍面临较强的融资约束；（2）CFAt-1×CDI的系数为-0.1943，t值为-1.45，表明碳信息披露对初创期企业融资约束的缓解效应不显著。假设2检验通过。