《表1 媒体对自愿性信息披露的实证结果》

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《媒体报道对上市公司自愿性信息披露的实证研究——基于深市信息技术企业》

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公司方面:首先，经理人为了维护自己的声誉以及今后的职业生涯，当企业的价值被低估或者为不好的业绩开脱，会自愿披露对自身有利的信息；其次，公司为了筹集资金，会有对外披露的动机，为了吸引投资者，并给予投资者更多信心，会披露更多积极正面的信息；最后，基于对声誉的维护，企业会更多的披露对自身有益的信息，甚至对媒体报道的对公司不利的真实信息进行掩盖，导致信息失真、质量下降。媒体的“寻租”行为以及企业只披露对自身有利的信息，甚至对不利信息进行掩盖的行为，使得媒体报道越多，自愿性信息披露的质量反而越低。