《表4 盈利能力、地区特征与财政补贴》

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《盈利能力、地区财政与财政补贴——基于“财政补贴悖论”的诠释》

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由前文实证结果可知，较强的盈利能力可以帮助上市公司获得显著较多的财政补贴，本部分检验了地区财政压力如何影响公司盈利能力的财政补贴效应。由表4列（1）和列（2）的回归结果可见，无论是否加入控制变量，ROAi，t-1×GovPressi，t-1的回归系数在5%的水平上均显著为正。这表明，在财政压力较大的地区，地方政府发展本地区的动机更为强烈，为缩小与经济发达地区间的经济发展差距，并缓解财政压力，会给予较强盈利能力的上市公司显著更多的财政补贴，验证了假设2。限于篇幅，笔者未报告控制变量的回归结果。