《表1 国际银行贷款和移民》

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《移民和跨境资本流动》

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注:分析基于第二部分中描述的数据。第1～5列由普通最小二乘法进行估计。第6列由泊松估计量进行估计。标准误聚集在借款国家级别。此外，第1列和第2列还包括以下未报告的国家特定变量:国家i和j的国内生产总值的对数值、国家i的平均股票回报率，假如国家i是避税天堂时的虚拟变量

我们的研究建立在阿维亚和克达西耶（2007）的范式上，他们研究了没有移民变量的类似回归方程。我们在大川和范温柯普（2012）所倡导的回归来源和目的地固定效应中包含了这些因素。表1列出了第一组结果，第1列报告了没有移民的标准引力方程，第2列引入移民变量，国家固定效应包含在第3列和第4列中。移民变量非常显著，意味着移民与国际贷款密切相关。（3）遵循大川和范温柯普（2012）的研究，表1第5列降低了财政变量和股票市场的相关性，当然这不会影响大部分结果。另外，我们通过17个贷款国、175个借款国和共计1628个观测值（国家双方）获得了更大的样本，由于数据缺失和具有较多零值，所以这是原始样本量的两倍。在桑托斯·席尔瓦和邓雷罗（Santos Silva and Tenreyro，2006）提出的泊松回归方程中，第6列报告的移民系数仍然非常显著。（1）这些结果对不同组的固定效应和其他控制变量，即汇款和政治机构（见附件表S.5）是稳健的。