《表4 不同并购融资方式的特点和优劣比较》

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《中国并购市场发展现状与存在问题》

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资料来源：课题组整理

内部融资即采用企业营运资金进行并购交易，内部融资最大的优势就是便捷，无需对外融资，速度快，效率高，同时也无需稀释股权，但劣势就是资金占用金额大，容易影响企业正常经营，造成短期流动性紧张。传统并购理论认为，内部融资是资金成本最低的并购方式。而在我国资本市场，大量民营企业融资困难导致现金习惯性吝啬，普遍认为同样金额的现金融资比股权融资成本高，不愿意使用内部融资方式参与并购。