《表1 1 Bootstrap的检验结果》

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《混合所有制改革实践与企业绩效——基于非国有股东派任董监高的中介效应》

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由于中介效应的逐步检验法受到较多的质疑，因此，本文选择比逐步检验法更加有效的Sobel-Goodman检验法和Bootstrap法进行检验，结果见表10、表11所列。根据Sobel-Goodman的检验结果可知，当被解释变量为Roe时，Adnum的中介效应显著，中介效应占总效应的32.47%。当被解释变量为Pb时，Adnum的中介效应也显著，且为完全中介效应，中介效应占总效应的47.79%，中介效应占直接效应的91.55%，说明非国有股东持股比例主要通过派任董监高来影响企业绩效，假设1、2的结果比较稳健。Bootstrap的检验结果与Sobel-Goodman检验一致，更加充分地证明了假设1、2的稳健性。