《表9 变更样本(前50%)的稳健性检验》

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《什么更吸引互联网风险投资：产业还是资本》

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我国风险投资和互联网产业在北京、上海和广东三个地区出现了明显的集聚性，为了防止样本回归中个别地区数值偏离可能产生的有偏估计，进一步对剔除了北上广三个地区后的样本进行了估算。表10显示，OLS回归中Int＿top和VC系数均在1%水平下显著为正，GMM回归中Int＿top和VC系数分别在5%和10%水平下显著为正，并且Shapley分解结果中Int＿top的相对贡献大于VC，与前文结果一致。