《表5 最近邻匹配法和核匹配法下的平衡性检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《创业投资对企业技术创新能力的影响》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

倾向值匹配法得到的平均处理效用，其可靠性首先取决于该匹配结果是否满足共变量的平衡性要求。如果在完成匹配后，有创业投资介入的企业（实验组）和无创业投资介入的企业（对照组）在共变量上不存在显著差异，说明匹配满足平衡性要求。相反，如果两者在共变量上仍存在显著差异，则表明匹配未满足平衡性要求，由此得到的估计结果也是无效的。本文采用t检验法进行匹配平衡性检验，其原理是检验共变量在有创投参与的样本企业均值u1和无创投参与的样本企业均值u0之间的差值是否显著。检验的原假设为H0:u1=u0，即两个均值相等，备择假设为H1:u1≠u0，即两个均值不相等。如果检验结果是统计显著的，则拒绝原假设，接受备择假设，两均值是有差异的，即共变量分布是不平衡的。表5是最近邻匹配法和核匹配法下的平衡性检验结果，标准偏差越小，表明匹配平衡性越好，如果标准偏差大于20%则认为匹配效果不好（Rosenbaum and Rubin，1985）。从变量匹配后均值的标准偏差看，用最近邻匹配法匹配后，变量均值偏差的绝对值多数小于20%，只有企业规模（SIZE）变量偏差较大，为24.3%。用核匹配法匹配后均值偏差的绝对值均小于20%，且仅有两个变量匹配后标准偏差大于10%，其余均小于10%。从标准偏差降低幅度看，用最近邻匹配法匹配后的两职合一（SAME）、偿债能力（ALR）、研发投入占比（RDI）这3个变量的降幅为负，说明相比于匹配前，均值差异更明显。用核匹配法匹配后的标准偏差除偿债能力（ALR）降低44.2%、研发投入占比（RDI）降低42.3%外，其余的变量均降低50%以上，在匹配前偿债能力（ALR）、研发投入占比（RDI）的均值标准偏差绝对值分别为5.3%、1.7%，明显小于20%，说明匹配前实验组和对照组间不存在差异，故此降幅是完全可以接受的。从t检验值显著性来看，最近邻匹配法匹配后的财务资源（CIF）、注册资本（RC）、企业规模（SIZE）、行业类别（IND）、两职合一（SAME）、偿债能力（ALR）、盈利能力（ROE）这7个变量的t检验值显著性都在P<0.5以下，说明匹配后这七个变量组间均值的差值仍显著。核匹配法匹配后，除企业规模（SIZE）外，其余变量的t检验值显著性都在P>0.5以上，企业规模（SIZE）匹配后的均值标准偏差降低60%，且小于20%。综上所述，我们认为核匹配法匹配的共变量分布，在有创投介入组和无创投介入组之间是平衡的，最近邻匹配法下的匹配结果还存在改善空间。