《表3 货币创造过程：货币政策传导与银行资产负债的前瞻配置》

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《货币政策传导与银行资产负债的前瞻配置》

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资料来源：作者绘制。

内部约束主要为内部授信文化。由于银行一般秉承“适度风险、适度回报”的风险理念，风险文化决定了银行信用扩张能力。在周期上，经济上行期银行放贷动力更强劲，经济下行期则收缩更为厉害。在银行内部，授信文化和问责机制也滋生了道德风险和逆向选择，信贷人员收入部分与信贷投放的业绩挂钩，上行期激励过度，滋生不良风险；下行期激励不足，信贷人员更为保守，信用创造不足。