《表1 W房地产公司2015—2019年偿债能力指标》

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《哈佛分析框架在房地产公司的应用探究——以供给侧改革为背景》

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从上表看出流动比率从2015年起就一直呈下降趋势，表明W房地产公司对短期资金的依赖程度在增强，但无法直接说明公司的短期偿债能力在下降。因速动比率在2015—2017年间是呈上升趋势的，在2017年后又回落。该比率在供给侧改革后上升说明公司存货在流动资产中的占比有所下降。现金比率的变化趋势与速动比率相似，其体现了公司直接偿付流动负债的能力。但从资产负债率逐年递增来看，公司长期偿债能力略微下降，财务风险增大，将面临较大的利息负担和偿债压力。