《表1 主要变量的描述统计及计算方法》

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《绝对控股、相对控股与国企混改效率》

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本文剔除了以下公司及样本：（1）金融行业上市公司，金融类企业的资本结构有异于其他行业的公司；（2)ST类上市公司及样本，被标注为ST、*ST的公司及年度区间内正常公司的ST样本；（3）主要变量数据缺失的样本；（4）财务数据异常的样本，资产负债率大于1的样本；（5）无法判定所有权的企业和非国有性质的样本，由于第一大股东的所有权性质不同，其公司业绩、股权结构和治理效力也不同[61]，则剔除年度区间内控制权由国有股东向非国有股东反复发生转移的企业及第一大股东性质为非国有的样本。同时，由于使用解释变量的滞后值，可以控制互为因果的问题，从而缓解模型的内生性[62]，所以，本文所有检验的解释变量和控制变量取值均取滞后一期，则解释变量和控制变量的样本区间为2008—2017年，被解释变量的样本区间为2009—2018年，最终获得了842个国有企业的7 586个年度观测值。为了避免异常值的影响，对所有连续变量在其分布的第一及第99百分位上进行缩尾调整处理（Winsorize）。表1列示了文中主要变量的基本描述统计量及计算方法。