《表5 中介效应回归结果：养老金连续上调如何影响企业退休人员消费》

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《养老金连续上调如何影响企业退休人员消费》

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注：第（1）列至第（3）列代表以家庭消费支出及家庭人均可支配收入绝对水平为因变量的回归；第（4）列至第（6）列代表以家庭消费支出对数及家庭人均可支配收入对数为因变量的回归。第（1）列、第（4）列对应式（21）的估计结果；第（2）列、第（5）列对应式（22）的估计结果；

为识别养老金连涨政策影响退休家庭消费水平的机制，本文选用中介效应方法检验理论假说中的收入效应与不确定性效应是否存在。中介效应回归结果见表5。第（1）列至第（3）列结果表明：企业退休家庭养老金连续上调政策产生的总效应为家庭人均消费绝对量显著增加0.35万元；中介效应显著，为0.39万元。同理，对第（4）列至第（6）列的分析表明：企业及其他城镇职工退休家庭养老金连续上调政策产生的总效应为家庭人均消费显著增加41%；中介效应显著，为38%。可见家庭人均收入是养老金连续上调政策对家庭人均消费水平产生影响的中介，即基本养老金连续上调政策通过影响家庭人均收入进而对家庭人均消费产生影响，验证了理论假说1中的收入效应存在。