《表3 重述样本回归结果》

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《终极所有权结构影响了财务重述吗——来自中国上市公司的经验证据》

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注:同表2。

通过财务重述子样本，本文进一步考察了终极所有权结构是否还影响了财务重述的严重性（RE_SEV）和及时性（RE_TIME），模型（3）采用混合效应回归是经过了F统计量、LM统计量和Hausman统计量的检验。表3的（1）、（2）、（3）列考察了终极所有权结构对财务重述严重程度的影响，Logit回归结果显示现金流量权（CFR）与财务重述的严重程度在10%水平上存在着显著的负相关关系；两权分离度（SEP）和终极控制股东类型（UCT）分别在10%和5%的水平上与财务重述严重程度显著正相关。（4）、（5）、（6）的回归估计显示，现金流量权（CFR）与重述间隔时间在5%的水平上显著负相关，两权分离度（SEP）在10%的水平上与重述间隔时间显著正相关，终极控制股东类型（UCT）与重述间隔时间在5%的水平上显著正相关。以上实证结果进一步支持了研究假设，即现金流量权具有正向的激励效应，对财务重述行为的严重程度和重述时间有明显的抑制作用；两权分离度和终极控制股东的国有属性具有负面的壕堑效应，加剧了财务重述的严重性，重述公告更不及时。