《表3 主要变量的定义：“扶上马、送一程”:家族企业代际传承中的战略变革与父爱主义》

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《“扶上马、送一程”:家族企业代际传承中的战略变革与父爱主义》

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根据以往多数家族企业传承或战略变革的相关文献（李新春等，2016；赵晶等，2015；Tang et al.，2011），本文主要选取公司特征、CEO特征、公司治理及家族特征4个方面的控制变量。公司特征层面:企业年限（Fage）和企业规模（Size）差异可能影响变革活动，如规模较小的企业为获得生存更会动态调整资源配置以寻求差异化的战略，资产负债率（LEV）和资产收益率（ROA）则在总体上反映企业的经营状况；CEO特征层面:CEO年龄（CEOYear）和CEO兼任董事长（Dual），年轻的CEO可能更具有冒险精神，兼任董事长将拥有更高的决策权；公司治理层面:独董比例（Indep）和董事会规模（Bsize）主要刻画董监高成员中个人权力的大小，如高管团队的规模越大，进行战略决策的协调成本越高，个人决策的影响越小，对于企业风险行为的约束力相应越大；家族特征层面:传承合法性（FSH）是所有家族成员持股比例，该值越大家族控制越强，代际传承的合法性越高。鉴于宏观环境和行业因素等可能对战略变革决策产生影响，本文在模型中加入年度（Year）和行业（Industry）虚拟变量。主要变量的定义和测量见表3所示。