《表5 各变量描述性统计结果》

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《银行股价是否反映了影子银行的潜在风险——基于中国上市银行的实证研究》

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影子银行规模增长能够在银行股定价中得以体现，那么这种传导关系是否可以体现到CoVaR等与股价相关的系统性风险指标上呢？如果影子银行规模对CoVaR产生影响，这也意味着这类指标能够在一定程度上反映金融机构的系统性风险状况。因此，用CoVaR和△CoVaR作为因变量来检验影子银行规模的影响。本文参照张晓明和李泽广（2017）中控制变量的选取，选择了ROE、利息支出比例、资本充足率、总资产对数、CPI、10年期和1年期国债到期收益率利差作为控制变量。其中，ROE、利息支出比例、资本充足率和总资产对数主要为银行层面的控制变量，分别代表了银行的盈利能力、营运能力、风险抵补能力和市场影响力；CPI、10年期和1年期国债到期收益率利差则为宏观层面的控制变量，分别代表了通胀和经济前景预期。变量的统计性描述如表5所示：