《表5.2专利引用和公司领导人的能力结构:分项因子》

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《通才还是专才:CEO的能力结构和公司创新》

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注:表中括号内t值经过公司维度的cluster调整，*、**、***分别表示10%、5%、1%水平下显著，变量定义同表1。

在其他控制变量上，总经理年龄变量（LAGE）在公司专利和引用回归中估计系数负显著，说明年长总经理在公司创新的决策上更为保守。公司治理方面，股权集中度变量（HER10）估计系数在3个模型中均显著为负，说明股权过于集中阻碍了公司创新。在公司治理方面，独立董事比例变量（INDEP）和机构投资者（PISH）的估计系数在专利和引用模型中正显著，说明存在专业的外部大股东，且具有良好的董事会监督时，公司创新水平较高。外部环境方面，MKT0在3个模型中的估计系数显著为正，说明公司所处地区市场化水平越高，则会进行更多的创新活动。公司自身特征方面，LOGSALE显著为正，而DE显著为负，表明成长性较高，且财务水平较好的公司会有更高的创新水平。研发投入变量（RDTA）系数显著为正，符合预期。此外，公司最终控制人性质变量（STATE）的估计系数不显著，表明在创新活动上，我国国有企业与非国有企业可能并不存在明显的差异。总体上控制变量的结果与已有发现并无明显不同。