《表1 主要变量描述性统计》

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《创新试点政策能够引领企业创新吗——来自国家创新型试点城市的微观证据》

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为保证研究的政策效应可靠性，本文删除北京海淀区、天津滨海新区、上海杨浦区、重庆沙坪坝区等4个直辖市辖区得到57个创新型试点城市的企业作为实验组，其余非试点城市企业为控制组。本文企业数据来源于国泰安数据库中发行A股的上市公司相关数据，选取的样本时间为2005-2016年。参照已有文献的做法对企业相关数据进行以下处理:删除被ST或*ST的企业；删除主营业务收入小于0，净利润大于1或者小于-1的样本；删除负债率大于1，净资产收益率大于1或小于-1的公司。为了减少离群值对回归的影响，本文对总资产净利润率（ROA）、企业负债率（lev）、现金资产比率（cash）在1%和99%分位上进行双边缩尾处理。采用人工手动的方式匹配每个企业所在的地级以上城市，最终得到234个城市1645家上市公司的非平衡面板数据。由于2007年中国上市企业才公布研发投入数据，因此在使用研发投入密集度作为被解释变量进行回归时，样本数会相应减少。对少量缺漏值采用插值法补齐。主要变量的描述性统计见表1所示。