《表1 疫情期间结构性货币政策》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《结构性货币政策对商业银行金融风险承担的影响研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

数据来源：中国人民银行。

近几年，世界经济不稳定因素逐渐增加。2018年中美贸易战爆发，全球经济增长进入下行通道，迎来了2008年金融危机以来的最差表现。2020年暴发的新冠肺炎疫情更是对世界经济发展造成了严重影响。在此次公共卫生危机中，我国经济面临来自供需两侧的双重冲击。就影响程度来看，资金实力相对薄弱的小微企业在此次疫情中受到冲击最大。特别是2020年1～4月，我国对疫情较为严重的城市采取封城措施，并采取隔离政策。对于部分小微企业而言，这意味着连续几个月没有营业收入。与此同时，诸如房租、水电、工资等项目对应的开支却没有完全停滞。双重因素影响下，企业现金流大受影响。此时最直接、也最有效的方式是向银行申请贷款，但多数商业银行考虑到风险原因，并不会予以通过。以往企业破产主要是因为经营不善所导致的资不抵债，而此次则更多是现金流断裂的无奈之举。就我国国情而言，小微企业对城镇就业率贡献超过80%，占全国GDP 60%左右，如果在经济全面复苏之前大批量地倒下，直接结果是大量工人失业、不良金融资产增加，最后演变为一个系统性问题。也正是基于这一点考虑，2020年我国出台的结构性货币政策目标直指小微企业，以求引导和支持商业银行释放贷款，帮助小微企业更好地应对此次公共卫生安全事件冲击（见表1）。