《表6:技术因素对中国贸易流量影响的GMM回归结果》

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《技术因素对中国贸易流量的长期影响和短期冲击——基于跨国面板的实证研究》

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注:“***”、“**”、“*”分别表示在1%、5%、10%的水平下显著；GMM回归使用了小样本选项尽量减少误差，因此括号内为T值。

控制变量中，双边名义汇率的波动幅度S的系数显著为负，由于现实中贸易厂商大多是风险厌恶型，因而汇率不稳定会对国际贸易流量产生负面作用，注意到S的系数绝对值非常小，这是由于人民币名义汇率在2014年之前均处于单边渐进升值且波动幅度较小的状态。随着汇率形成机制改革的不断推进，2015年开始才有了实质上的双向浮动，因此就样本区间而言，S对贸易流量的影响较弱。两国相对人均产出RG的影响系数为正但不显著，和预期方向相反，这可能是由于RG越大，两国对产品的需求结构和产品市场发展差异越大，因而产业内贸易的可能性越小，但贸易品的互补效应和竞争效应出现了相互抵消效应。金融危机虚拟变量CR的系数显著为负且影响力度较大，表明2008年之后，世界仍处于后金融危机时代的经济低迷和复苏期，另外大多数国家TFP增长率2008年之后也出现由正转负的现象，共同导致了国际贸易流量增长动力相对危机前大幅下降的结果。