《表8 金融素养（因子分析）对信贷约束及风险偏好的影响》

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《金融素养、家庭财富与家庭创业决策》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；括号内是边际效应的稳健标准差。

关于金融素养与信贷约束。一些研究表明信贷约束显著地抑制着家庭参与创业（程郁等，2009；卢亚娟等，2014）。由表8第（1）列可知，金融素养在10%的统计性水平上显著地降低了家庭的信贷约束。但金融素养和信贷约束之间可能存在反向因果关系。一方面，金融素养降低了家庭的信贷约束，使家庭能获得信贷产品和服务；另一方面，家庭在使用这些信贷产品和服务的过程中实现“干中学”，反而积累了金融知识。表8第（2）列的IVprobit结果说明金融素养（因子分析）具有内生性，且一阶段估计F值为48.46，未出现弱工具变量问题。考虑金融素养的内生性对估计结果影响并不大，因此，本文采用基础IVProbit回归结果进行解释，即金融素养（因子分析）会显著地降低家庭的信贷约束，从而有利于家庭参与创业。原因在于，金融素养越高的居民具备相应的信贷知识，能较好地接受和使用信贷产品，降低信贷的自我排斥，同时这类居民也能有意识地维护自身的征信，及时还款，成为金融机构可信赖的放贷对象，以便获取金融支持，缓解信贷约束，促进家庭创业。