《表5 金融素养（因子分析）对家庭创业决策的影响》

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《金融素养、家庭财富与家庭创业决策》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；括号内是边际效应的稳健标准差。

本文首先估计了金融素养对家庭是否参与创业的影响，结果如表5所示。从全样本回归结果来看，第（1）列Probit模型中，金融素养（因子分析）的边际效应为0.0205，在1%统计性水平上显著，表明受访者金融素养水平越高，家庭参与创业的可能性越大。另外，由于存在遗漏变量和反向因果等问题，金融素养具有内生性问题，会扭曲金融素养对家庭创业决策的真正影响。原因在于，创业家庭通过解决创业的财务管理问题、制定资金预算规划以及获取和使用相关的金融产品和服务，会自发地提高利率计算能力和学习到更多的经济金融知识，从而导致高估金融素养对家庭创业决策的影响。因此，本文采用工具变量法解决金融素养的内生性问题。通过借鉴尹志超等（2014）、张号栋等（2016）的做法，选取“居住在同一小区除自身以外其余家庭的金融素养平均水平”作为受访者金融素养的工具变量，就金融素养（因子分析）对家庭创业决策的影响进行IVprobit估计，结果如表5第（2）列所示。一阶段估计F值为910.21，大于10%偏误水平下的临界值34.76(Stock&Yogo，2005），说明选取“居住在同一小区除自身以外其余家庭的金融素养平均水平”作为受访者金融素养的工具变量是合适的。Wald检验P值为0.0003，在1%水平上显著，故金融素养（因子分析）为内生变量，模型存在内生性问题。表5第（2）列IVprobit模型结果显示，金融素养（因子分析）的边际效应为0.2209，在1%水平上显著，进一步表明金融素养是决定家庭创业决策的重要影响因素。