《表1 静态因子个数估计》

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《基于CPI及其分类项目的我国通货膨胀动态特征解析》

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在估计动态因子模型之前，必须确定因子个数。因子个数包括动态因子个数q和静态因子个数r，由于静态因子中包含动态因子及其滞后项s，一般二者关系为r≥q（s+1）。文献中，大样本下的静态因子个数一般不超过5个，本文的CPI分类项目仅有8个，因此，将静态因子个数最大值设为3。根据Bai&Ng（2002）和Ahn&Horenstein（2013）的信息准则确定静态因子个数。由表1可知，本文所选取的信息准则都显示静态因子个数为2（2），两个静态因子解释了分类价格46.06%的方差波动。