《表4 一阶差分动态面板模型估计》

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《“一带一路”基础设施建设、经济发展与金融要素》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%的水平下显著。下同。

从表5的回归结果可以看出，RSR和C组的回归结果无论在符号还是显著性上均具备较强的一致性，这说明本文得出的实证结果具有较强的稳健性。从具体的回归结果来看，贷款风险的回归系数在1%显著性水平下显著为负，这意味着贷款风险高对基础设施建设存在明显的负向影响；与预期一致，国内、外融资成本对基础设施建设水平的系数同样在1%显著性水平下显著为负，说明融资成本对基础设施建设也存在着至关重要的影响，而过高的融资成本会直接影响一国基础设施建设的推进。需要注意的是，相比于国内的融资成本，外债成本对基础设施建设的影响更大，这也从侧面说明了外债贷款对一国基础设施建设的重要性。本文的研究还证实，银行部门融资效率的提高可以有效促进基础设施建设水平的提高。从控制变量的回归结果可以看出，增加固定资产投资和提高政府对经济的主导程度将显著提升一国的基础设施建设水平。总的说来，贷款风险高、银行融资效率低、融资成本高均可能阻碍发展中国家的基础设施建设进程。