《表7 模型（1）门限检验结果》

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《供应链视角下商业信用与银行信贷间的动态关系研究》

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表8显示了模型（2）的门限回归结果。全样本回归结果如第2列所示。β1为-0.314，β2为1.361，回归结果满足β1<0，β2>0，说明存在由替代效应转换为互补效应的第一门限。同时，β3为-0.054，回归结果满足β3<0，说明随着客户集中度的进一步增加，商业信用和银行信贷的互补效应消失转而出现了替代效应。回归结果表明该模型存在双重门限效应，商业信用与银行信贷在客户集中度低于γ1(0.378）时表现为替代关系；但是当客户集中度高于γ1(0.378）后，二者随客户集中度的增加而表现出互补关系；当客户集中度持续增加超过γ2(0.538）时，互补效应消失开始转换为替代效应，故前文提出的假设H2成立。国有企业的回归结果如第2列所示，非国有企业的回归结果如第3列所示，非国有企业的互补效应出现得更晚，说明银行对非国有企业具有较高的避险情绪。