《表2 格兰杰因果关系检验结果》

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《我国居民杠杆率与房地产、消费增长的关系研究》

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注：**代表在5%水平下显著。

对居民杠杆率（DI）、房地产价格（HI）和居民消费增长率（CI）进行格兰杰因果关系检验，结果见表2。从表2可以看出，房地产价格是引起居民杠杆率变动的格兰杰原因，但居民杠杆率不是引起房地产价格的格兰杰原因；居民杠杆率是引起居民消费增长率变动的格兰杰原因，但居民消费增长率不是引起居民杠杆率变动的格兰杰原因。综上可以推断出，房地产价格的上涨会引起居民加杠杆，而居民加杠杆又会对居民家庭消费支出的增长产生一定程度的影响。