《表8 中介效应回归结果：中期支出框架是否降低了宏观经济波动——基于跨国数据的实证分析》

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《中期支出框架是否降低了宏观经济波动——基于跨国数据的实证分析》

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注:*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平；括号内为标准差。

由表8可见，（3）式的回归结果显示，中期支出框架在5%的显著性水平上对经济波动产生了显著的抑制作用。（4）式的回归结果表明中期支出框架有利于提高资金分配灵活性；（5）式的回归结果表明，资金分配效率的系数在5%的水平显著为负，表明资金分配效率削弱了经济波动程度，此时did的系数不再显著。这一结果表明，中期支出框架通过影响资金分配效率进而影响经济波动的中介效应确实存在。因此实证结果验证了理论分析的可靠性，中期支出框架通过提高财政资源在不同部门之间的配置灵活度，根据支出优先次序合理分配，提高了经济调控水平，有利于削弱经济波动。表9是基于Bootstrap对中介效应进行检验，进一步验证了资金分配效率的中介效应的存在。