《表1 变量定义表：产品市场竞争对零售类电子商务企业资本结构的影响分析》

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《产品市场竞争对零售类电子商务企业资本结构的影响分析》

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（3）控制变量。企业规模(size）。由权衡理论可知，大集团更倾向于多元化经营，经营规模较大的集团具有较多的融资手段，负债的可能性就越大，与此同时也具备大量的资金来实施集团的产品市场竞争战略。因此，本文通过取总资产的对数来度量企业规模。盈利能力（prof）。根据企业融资选择顺序理论，企业一般倾向于先进行内部融资，较强的盈利能力则为企业进行内部融资提供了条件，因此盈利能力强则会导致较低的负债水平，进而越没有动力进行具有攻击性的产品市场竞争策略。销售净利率反映了每一单位主营业务收入带来的净利润，代表了集团主营业务创造利润的能力，所以本文通过销售净利率（净利润/主营业务收入）来度量集团经营获得利润的水平高低。成长能力（gro）。企业成长能力越强，越能把握机会进行投资，也是影响资产负债率的重要因素。本文用总资产增长率，即（t期年末总资产—t-1期年末总资产）/t-1期年末总资产来表示。营运能力（tat）。集团的营运能力越强，总资产周转速度越快，经营效率就越高。营运能力对资产负债率的影响与赢利能力的类似。因此，营运能力应当与负债比率负相关，本文选取总资产周转率作为集团营运能力的指标变量。