《表5 银行-企业规模结构差距与经济增长的倒U型关系》

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《银行-企业的结构匹配与经济增长》

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表5的第（1）（2）列是采用距离指标Gap及其二次项对经济增长进行回归的全样本结果。回归结果表明当距离指标Gap单独以线性形式进入模型中，其回归系数显著为负，反映出银行与企业规模结构的距离越大越不利于经济增长。考虑到这种距离与经济增长可能并非单调线性关系，在第（2）列中加入距离指标Gap的二次项以识别距离指标Gap与经济增长的非线性关系，发现Gap的二次项估计系数显著为负，且通过了Lind和Mehlum（2010）提供的U型关系检验，说明经济增长速度与银行-企业规模结构距离指标存在倒U型关系。第（3）列中，Gap小于0的分样本检验，即银行规模不足以满足企业所需时，此时的Gap是一个负向指标，其值增大则距离减小，促进经济增长，正如Gap的估计系数显著为正。第（4）列中，Gap大于0的分样本检验，当Gap大于0，即中小银行规模超出小微型企业所需时，Gap越大表明距离越大，越不利于经济增长，正如Gap的估计系数显著为负。不同的回归结果表明，只有金融体系的构成与实体经济结构相互匹配，才能更好地促进经济增长。