《表4 银行与企业的规模结构距离与经济增长的关系研究》

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《最优银行结构再探析——基于银行—企业规模的结构匹配视角》

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表4是用距离指标Distance及其平方项对经济增长率进行回归检验的结果，第（1）和（2）列中仅控制省份效应，第（3）和（4）列中仅控制时间趋势，第（5）和（6）列中同时控制省份效应及时间趋势。可以看到，当Distance单独以线性形式进入模型中时，Distance的回归系数为负，但是显著性不够稳定，反映出银行与企业规模结构的距离越大越不利于经济增长，同时这种距离与经济增长之间可能并非线性单调关系。因此，我们在模型中加入距离指标的二次项以识别银行与企业规模结构的差距与经济增长之间的非线性关系。结果显示:距离指标的二次项系数为负，在1%的水平上显著，且通过了Lind&Mehlum （2010）提供的U型关系检验，说明经济增长速度与距离指标之间存在倒U型关系。在经济发展初期，中小银行发展不足，银行与企业规模结构错配严重，不利于经济增长。随着银行业不断发展，银行结构逐渐接近企业规模结构所处层级，两者结构达到最优匹配状态，经济增长速度也达到最大值，如果中小银行占比持续增长，将两者结构差距再次放大，就会使得经济增长速度下降。这一结果是对新结构金融学理论的验证，银行业结构应当与企业规模结构相互匹配，才能更好的促进经济增长。