《表7 金融中心的金融溢出与地方金融聚集的竞争关系检验》

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《金融溢出效应是否促进城市创新——基于高铁开通的视角》

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对于第一类影响（竞争关系）的检验，回归结果由表7所列示。第（1）列的全样本回归中，金融中心的金融溢出效应（cfini，t）在1%的水平下显著为正，表明在全国范围来说金融中心的溢出与地方金融机构存在着竞争关系，可能的原因在于，一是金融中心会刺激地方金融机构的业务扩展，加快地方金融的发展，让地方金融机构有动机去承担更多的创新项目风险，从而提升了地方的创新水平；二是金融中心往往会在非金融中心城市设立分支机构，增强了地方金融聚集度，进一步完善了非金融中心城市的金融功能，让地方金融机构能够更好地为创新活动服务。然而，从第（2)—(4）列的分地区回归结果可以看出，只有东部和中部地区的金融溢出效应可以显著提升地方金融聚集对城市创新水平的正向影响，而在西部地区，这一作用并不显著，可能是由于西部地区的地方金融相对落后，难以与金融中心形成有效的竞争，因此金融中心的金融溢出很难对西部地区的地方金融聚集促进创新产生影响。