《表3 部分季度周期性趋势及其占比》

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《不确定性事件对进出口贸易的异质性冲击》

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同确定性趋势分析，将部分季度周期性趋势成分及其占比列入下表3，1997年亚洲金融危机对出口和进口都产生了负面影响，但四季度对进口的影响小于出口，采用逆周期调节政策后，1998年一季度，进口和出口都出现回升，出口周期性趋势成分明显反弹超过进口。而2008年金融危机中，出口周期性趋势较慢于进口，其主要是受4万亿刺激，国内需求迅速反弹，而国外需求回暖相对滞后2个季度左右。