《表3 并购与企业产业升级回归分析》

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《制度环境、企业并购与产业升级》

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注：***、**、*分别代表在1%、5%和10%的置信水平上显著，括号内为t统计值

表3是根据模型1回归的结果。从中可以看出，样本总体不论是否加入控制变量，并购规模（M&A）的系数在1%水平上都显著为正，说明企业并购能够促进其产业升级，且并购规模越大，企业产业升级效果越好，假设H1a得到验证。分样本的检验中，无论是同地并购还是异地并购，并购规模（M&A）的系数也都在1%水平上显著为正，说明同地并购和异地并购均能够促进企业产业升级，并购规模越大，产业升级效果越好。但两样本对企业产业升级的促进作用的差异并无法直观地显示，H1b尚不能得到直接验证。