《表4 绿色信贷政策对企业技术创新的影响：异质性分析（lnpatent)》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《绿色信贷政策的微观效应研究——基于技术创新与资源再配置的视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：第（1）列Fixratio是政策出台前样本企业固定资产占总资产比的平均值；第（2）列Factor是政策出台前样本企业人均固定资产净值的平均值；第（3）列是采用企业总资产取自然对数作为规模的度量指标，Scale是政策出台前样本企业的规模平均值；第（4）列Soe取值1为国有企业，取

在识别绿色信贷政策对高污染企业技术创新的平均效应的基础上，本文进一步考察政策对异质性企业的影响效应差异。基于式（9）的具体估计结果如表4，主要结果包括：（1）固定资产占比较高的高污染企业的技术创新受到的冲击相对更小。这是因为国内银行信贷强调抵押（尤其是固定资产）的重要性（钱雪松和方胜，2017），固定资产占比较高的企业相对更容易获得银行信贷支持。（2）绿色信贷政策对高污染企业中资本依赖度高的企业负面影响相对更强。（3）绿色信贷政策对规模较大的高污染企业的技术创新负向冲击相对更大。这是因为国内政策在实际执行过程中一般采取“突出重点、抓大放小”的原则（王勇等，2019）。（4）相比民营企业，国有高污染企业的技术创新受到的负面冲击更大。这可能是因为国有企业要承担更多政策导向性的任务，因此，不可避免的是环境政策的重点管控对象（王勇等，2019），这也表明绿色信贷政策一定程度上缓解了固有的信贷所有制歧视。（5）所在区域金融市场化程度高的高污染企业受到的政策影响相对更小。这是因为金融市场化有助于企业获得更多融资渠道，从而缓解各类企业融资约束。