《表2 Granger因果关系检验结果》

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《基于GARCH模型浅析中国黄金价格——中国黄金价格和国际黄金价格的关联性》

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对于Au9999和INXAU之间的因果关系检验，即判断何为因、何为果，采用非平稳序列下的Granger因果检验法进行分析检验，结果如下，可知接受原假设：INXAU不是Au9999的Granger原因；拒绝原假设：Au9999不是INXAU的Granger原因。于是可以推断，INXAU与Au9999之间不存在从XAU到Au9999的因果关系，说明国际黄金价格不是中国黄金现货价格的一个重要原因，Au9999与INXAU之间存在从Au9999到IN-XAU的因果关系，说明中国黄金现货价格是国际黄金价格的一个重要原因，二者存在单向因果关系。值得强调的是：Granger因果检验是检验某个变量的滞后值（过去的信息）对被解释变量的信息是否有预测能力。但检验得出的因果关系不是实际经济活动的因果关系。