《表4 民营跨国企业治理结构与绩效的回归分析》

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《民营跨国企业治理结构对绩效的影响——基于企业经营区域市场多元化的调节作用》

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注:*表示在0.1的水平下显著，**表示在0.05的水平下显著，***表示在0.01的水平下显著．

跨国民营企业治理结构与绩效之间回归分析结果如表4所示．对于股权集中度与企业绩效，在民营跨国企业中，股权集中度与企业绩效间相关系数负向不显著，这与本文的假设不一致，并且在符号上也与假设不符．出现这一结果的原因可能有以下几点:首先，本文选取的样本是有跨国并购经验的民营企业，与以往研究的企业样本存在明显差异．发生跨国并购的企业在一定程度上对于国外的市场开发具有一定的战略计划，这与单一具有海外市场销售的企业有所不同．其次，在民营企业样本中，股权集中度呈逐年降低趋势，企业本身在进行股权结构的优化，较低股权集中度也许对民营企业更有益．张俊喜等[15]的研究也得出股权集中度与绩效间存在非线性关系．