《表5 贸易开放细化指标与时间虚拟变量交互》

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《贸易开放是否降低人民币实际有效汇率波动——基于省级贸易及价格水平数据的实证研究》

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为解释“一带一路”倡议对人民币实际有效汇率波动的加剧现象，将各省（自治区、直辖市）贸易开放划分为与沿线国家的贸易开放，以及与世界其他国家的贸易开放，将各省（自治区、直辖市）与沿线国家贸易开放细化为与沿线国家初级产品贸易开放（rbraw），劳动密集型产品贸易开放（rblabor），以及资本密集型产品贸易开放（rbcap）。将各省（自治区、直辖市）对沿线国家贸易开放细化指标与时间虚拟变量rb进行交互，结果如表5所示，各省（自治区、直辖市）与沿线国家初级产品贸易开放（rbraw）、资本密集型产品贸易开放（rbcap）与时间虚拟变量（rb）交互项显著为-0.106和0.141，说明随着“一带一路”倡议推进，各省（自治区、直辖市）与沿线国家初级产品贸易开放增加会加剧人民币实际有效汇率波动，各省（自治区、直辖市）与沿线国家资本密集型产品贸易开放增加会减小人民币实际有效汇率波动。将人民币实际有效汇率波动对各省（自治区、直辖市）与沿线国家初级产品贸易开放求导得：以rbraw增加1%为例，随着“一带一路”倡议推进（rb=1），各省（自治区、直辖市）与沿线国家初级产品贸易开放增加1%对人民币实际有效汇率波动的加剧作用，相对于“一带一路”倡议提出前（rb=0）增加0.141%。