《表3 家族企业代际传递对企业创新影响的回归结果》

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《家族企业代际传递促进了企业创新吗——来自创业板市场的经验证据》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%与1%的水平下显著；括号内为t值。

由表3结果可知，在外生性处置效应模型下，家族企业二代接班不仅对企业研发投入R&D产生了明显的正向作用，其回归系数在5%的显著性水平下显著。其在1%的显著性水平下对衡量外延式创新的联营、合营及子公司的专利申请数（APPLY）也发挥了正向驱动作用。这表明，当把家族企业代际传递行为看作一项纯粹外生性事件后，二代接班者往往会倾向于促进企业创新能力，并且这一能力的提升会通过既强化内部自主式创新又注重外延式创新这种双重路径进行，具体表现为二代接班者既加大了研发投入（R&D）又通过资本运作获得联营、合营以及子公司得专利申请（APPLY）。