《表1 部分国家股指数据及样本区间》

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《股票与外汇市场尾部风险的跨市场传染研究》

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为了对全球股票市场与外汇市场的尾部风险进行有效测度，并深入分析各市场间的联动关系，分别选用阿根廷、阿联酋、爱尔兰、奥地利、澳大利亚、巴西、比利时、波兰、丹麦、德国、俄罗斯、法国、菲律宾、芬兰、韩国、荷兰、加拿大、捷克、卢森堡、马来西亚、美国、墨西哥、挪威、欧盟、葡萄牙、日本、瑞典、瑞士、沙特阿拉伯、泰国、土耳其、西班牙、希腊、新加坡、新西兰、匈牙利、以色列、意大利、印度、印度尼西亚、英国、智利、中国、中国台湾以及中国香港，共计45个全球主要国家（地区）的股票市场指数以及有效汇率指数数据．鉴于数据的可获得性，选取的各经济体的股票指数及研究分析的样本区间如表1所示（4）．其中，股指数据来源于Yahoo Finance数据库，汇率数据来源于国际清算银行．与此同时，考虑到在2005年7月21日，我国外汇市场进行了以市场供求为基础的“人民币汇率形成机制改革”，人民币从单一盯住美元转为盯住一篮子货币进行有管理的浮动；此外，中国人民银行在2015年8月11日，宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制，进一步推动了人民币兑美元汇率中间价机制的市场化．因此为保证分析结果的有效性与合理性，分别以2005年7月21日、2015年8月11日为分界点，将我国的样本区间划分为“汇改前”、“第一次汇改”与“第二次汇改”三组子样本进行比较分析．