《表1 倾向得分匹配-双重差分法（PSM-DID）估计结果(4)》

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《“双反”调查与上市公司全球价值链参与——来自美国对华“双反”调查的经验证据》

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注：括号内为稳健标准误；***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著。下同。

本文首先使用一对一近邻匹配法对实验组和控制组的GVC参与程度进行了识别（2）。结果显示，根据本文所选定的匹配标准，倾向得分匹配方法找到的控制组个体与实验组相比，控制组GVC参与程度高于相应的实验组企业，并且这一差异无论在匹配前或匹配后保持一致。本文利用倾向得分匹配法找到的控制组进一步进行双重差分估计，为了排除异常值对回归结果的影响，本文进一步将被解释变量前后0.1%分位数的样本剔除，相应的估计结果如表1所示。在控制了年份固定效应和企业固定效应，以及一系列影响企业价值链参与程度的变量后，核心解释变量交互项reatment×post的系数为-3.9545，且系数通过了5%的显著性水平检验，其经济含义为，美国对华发起“双反”调查使得企业GVC参与程度下降了约3.95%。本文其余部分将主要采用剔除被解释变量前后0.1%异常值的样本展开分析。此外，本文还控制了可能的遗漏变量、数据平稳性检验、剔除异常值标准、平行趋势和安慰剂检验等稳健性检验，检验结果支持前文基准结果（3）。