《表5 基于区域异质性的回归结果》

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《环境不确定性、投资者情绪与企业投资效率》

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在我国，由于经济发展水平、地理位置和人力资源成本等方面差异的存在，出现了比较严重的区域发展失衡问题，因此，环境不确定性对投资者情绪导致的企业投资非效率的影响效果也不相同。为了考察环境不确定性的调节作用对不同地区的影响差异，本文将投资过度组、投资不足组分别划分为东部、中部、西部三个子样本，并分别进行回归，结果如表5所示。其中，列（1)～（3）分别报告了投资过度组东部、中部和西部子样本的回归结果，列（4）～(6）分别报告了投资不足组东部、中部和西部子样本的回归结果。