《表4 回归结果：客户关系投资、内部控制与代理冲突》

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《客户关系投资、内部控制与代理冲突》

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注：*、**和***表示变量关系显著性水平分别为10%、5%和1%。

利用模型1，以代理冲突为被解释变量、内部控制为解释变量，加入控制变量后进行多元回归分析。在回归分析结果表4中，可以看出内部控制（ICQ）与管理费用率（MFR）、总资产周转率（AT）之间的回归系数分别为-0.566和0.562，且均通过显著性检测，表明内部控制能有效抑制管理费用率并显著提升总资产周转率，从而有效抑制代理词冲突，即内部控制与代理词冲突之间显著负相关，与假设1的内容是一致的。高质量的内部控制一方面能通过对非系统性风险等的管控极大程度降低风险程度，对股东利益进行较好的保障；另一方面也能通过提升会计信息披露质量和加强企业内部各部门信息交流与沟通的方式缓解信息不对称下管理层的机会主义行为，极大程度抑制盈余管理等财务违规行为，管理层及大股东的利己行为能得到较好的抑制；最后，内部控制还能通过对管理层和大股东的监督与约束效应将股东与管理层、大股东与中小股东之间的利益进行趋同，从而有效缓解代理冲突。