《表3 主要变量的相关系数》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《客户集中度、经营风险与经营业绩》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：*表示在10%的水平上显著，**表示在5%的水平上显著，***表示在1%的水平上显著

表5显示了模型（2）和模型（3）回归的结果，即检验客户集中度影响经营业绩的中介效应。列（1）与列（2）对应模型（2），因变量为经营风险（Rris）。结果表明，第一大客户销售比例（Top1）和前五大客户销售比例（Top5）系数均为正且在1%水平上显著，说明客户集中度会导致企业经营风险增加，H2得到了证明。列（3）、列（4）、列（5）、列（6）对应模型（3）回归分析的结果，列（3）、列（4）以资产净利率（Roa）为因变量，第一大客户销售比例（Top1）与前五大客户销售比例（Top5）系数至少在10%水平上显著为负，销售收入波动性（Rris）系数为负且都在1%水平上显著；列（5）、列（6）以净资产收益率（Roe）为因变量，第一大客户销售比例（Top1）与前五大客户销售比例（Top5）系数至少在10%水平上显著为负，销售收入波动性（Rris）系数虽然为负但均不显著，需要进一步进行sobel检验，sobel检验结果对应P值依次为0.028、0.06，分别在5%与10%水平上通过中介效应检验。根据温忠麟（2004）中介效应模型[27]，说明客户集中度通过增加经营风险抑制了经营业绩，即为经营风险在客户集中度与经营业绩关系中发挥了部分中介效应。H3得到了验证。