《表3 主要变量的相关系数》

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《内部控制、管理层权力与盈余管理——来自沪深A股上市公司的经验证据》

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注:*、**、***分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。下同。

表4报告了模型（5）和模型（6）的实证结果。表4的第（1）列结果显示，内部控制减少了上市公司的应计盈余管理行为，而第（3）列的结果显示内部控制无法减少真实盈余管理行为，该结果和方红星等[22]的检验结果一致。表4第（2）列的结果显示管理层权力和内部控制质量的交互项在1%的水平上与应计盈余管理负相关，说明内部控制抑制了管理层权力过大导致的应计盈余管理行为，支持了假设1。表4第（4）列的结果显示，管理层权力与内部控制质量的交互项与真实盈余管理在1%的水平上显著正相关，说明内部控制反而诱发了管理层的真实盈余管理行为，支持了假设2。这说明在严格的内部控制制度约束下，管理层的应计盈余管理空间越来越小，被发现的风险也越来越大，导致权力高管转而实施真实盈余管理手段。