《表6 稳健性检验I:增删重要因素》

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《财政科技支出如何影响企业非效率投资》

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本项研究的数据时间跨度为2007—2017年，在该时间区间中包括了某些影响地方财政支出的重大影响因素，需要进一步加以剔除以尽可能确保研究结论的稳健。为了剔除这类重大因素冲击，本文将回归的数据时间限定在2011—2017年，剔除了2008年、2009年和2010年（考虑了“四万亿政策”存在的滞后效应），并重新进行了回归检验。研究发现，财政科技支出变量L.FEST依旧对企业的非效率投资起着明显的抑制作用。在模型（4）—（6）中，则本着相反的路径，考虑了经济政策不确定性因素的影响。结果发现，相关的核心结论并没有发生大的变异，财政科技支出抑制企业非效率投资行为依旧稳健，见表6。