《表7 2011—2016年行业盈利能力指标均值统计表》

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《员工持股计划激励效果分析及优化——以海普瑞为例》

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注：此表中相关数据来自海普瑞2011年至2016年年度财务报告及wind数据库制药行业相关财务指标。

从与行业均值的对比分析来看，如表7，2011年至2013年大宗原料药行业的净利润呈现下滑趋势，海普瑞2012年至2013年明显下滑，且下降幅度远高于同行业，说明海普瑞的自身经营也出现了很大问题，并不全是由于行业不景气，2014年实施员工持股计划后，净利润开始上升，尤其是2015年，净利润增长率达到71.4%，表明员工持股计划对海普瑞的净利润有一定的激励效果。当然，盈利能力的增强并不全是由于员工持股计划引起的，制药行业净利润均值也在2014年之后连续两年增长，但2015年整体增长幅度明显小于海普瑞，也表明排除行业整体经济形势的好转，海普瑞自身盈利能力也确有提升，员工持股计划短期内对海普瑞盈利能力有显著的正面激励效果。而长期来看，2016年海普瑞净利润大幅下降，同行业在同年利润均值依旧延续2015年良好的增长率，这表明海普瑞的盈利整体下滑并非由于整个大环境的不利，而是自身盈利能力不足，即从长期看，员工持股计划对净利润没有明显的激励效果。