《表2 并购样本主并企业的生命周期分布》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《技术邻近性、研发投入与技术并购创新绩效——基于企业生命周期的视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

企业生命周期的划分方法中，既有定性方法，也有定量方法，其中，定量方法以其更客观可行的特点在大样本的实证研究中得到较为广泛的使用，主要有现金流量法[6]、财务指标法[46]和销售收入趋势法[26]三种方法，不同研究选用不同方法多是出于与研究目标匹配的考虑。本文的研究对象中技术型企业居多，随着技术和金融的发展，技术型企业的盈利模式逐渐多样化，使得处于同一发展阶段的不同企业在现金流、盈利等方面均呈现多样化特征，只有销售额作为企业在市场上价值实现的根本体现能够比较稳定地表现企业的成长状况和发展阶段。因此，本研究最终选择了以销售收入趋势特征作为企业生命周期的划分依据，将每个并购样本的主并企业并购前历年的销售收入分别绘成趋势图，若曲线趋势呈明显的上升阶段，则确认该企业处于成长期，若曲线呈明显下降趋势，则确认该企业处于衰退期，处于以上两种情况之外的企业则确认为处于成熟期[26]，分组结果如表2所示。可以发现，并购样本的主并企业多处于成长期或成熟期，处于衰退期较少。