《表（11）盈余现金保证倍数部分数据》

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《上市公司财务报表四维分析——基于航天通信子公司智慧海派财务造假案例》

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单位：亿元

分析其上市以来的现金流量表可以发现，在上市后的大部分年度，航天通信经营活动产生的现金流量净额远小于其净利润。企业利润必须带来相应的现金流量，否则就意味着利润只是数字而不是可以随意支配的资产，一般企业经营活动产生的现金净流量应当与其利润尽可能的接近，两者差异越大，利润为虚增的风险就越大，利润质量就越差。如表（11）所示，并表后航天通信的利润稳步提升，2018年航天通信净利润3.79亿元，而经营活动产生的现金流量金额仅为0.40亿元，盈余现金保障倍数（经营活动现金净流入/净利润）仅为0.11。通过计算航天通信近几年的盈余现金保障倍数看出，并表后其净利润没有足够净现金的支持，缺乏含金量。