《表5 Tobit回归结果》

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《高管学术经历影响企业研发操纵了吗》

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(1）变换估计方法。考虑到研发操纵数据采取了绝对值处理导致该变量在0处存在截尾现象，基于此考虑借鉴王亮亮（2016）的研究在稳健性检验中使用Tobit模型重新进行估计，所得结果如表5所示。可以看出，具有学术经历的高管与研发操纵的关系在1%水平上仍显著为负，且高管学术经历的治理效果仍然显著，表明在变更估计方法后本文的结果依然稳健。