《表3 媒体关注对债务融资成本的影响——模型（1)》

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《媒体关注对企业债务融资成本的影响研究——基于会计稳健性的中介效应检验》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著。括号中为t值。

本文预期媒体关注数量与债务融资成本显著负相关。表3对应本文模型（1），第一列列示了媒体关注数量与债务融资成本的关系。从表3回归结果来看，媒体关注数量与企业债务融资成本负向相关，回归系数为-0.001且在1%的水平下显著，即随着媒体关注的强化，信息不对称程度得以缓解，进而使得债权人降低对债务人的必要报酬率的要求，支持假设H1a。表3的第2、3列为进一步考虑媒体报道的情绪倾向后，以媒体正面关注、媒体负面关注为自变量的回归。实证结果印证了媒体正面报道与债务融资成本负向相关的预期，表明媒体正面报道有助于降低企业债务融资成本。媒体负面关注的系数不显著，我们将在进一步研究部分继续探讨。