《表1 0 行业差异：“缓解”还是“加剧”：董秘的财务经历与企业融资约束——以新三板上市公司为样本的经验证据》

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《“缓解”还是“加剧”：董秘的财务经历与企业融资约束——以新三板上市公司为样本的经验证据》

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注：***，**，*分别表示在1%，5%，10%的显著性水平上显著，（）内为t统计量

为了研究董秘的财务经历在不同行业中的作用差异，根据崔也光（2013）的方法，我们选取了电子业、医药生物制品、信息技术业作为高新行业，将样本分为高新企业与传统行业两个子样本进行回归，实证结果如表10所示。列（1)（2）是高新技术企业的回归结果，Finance×CF的系数并不显著。列（3）(4）是传统行业企业的回归结果，Finance×CF的系数在1%的显著性水平下显著，且系数为负。假设H3得证。由实证结果可知，在高新技术企业中董秘的财务经历对企业融资约束的影响并不如传统行业那么显著，董秘在传统行业中的信息披露作用相对更大。